Úvod
Rodina Xu Guifen, ktorá ovláda Huangshanghuang (002695.SZ), známy ako „kráľovná marinovaného jedla“, je opäť zapletená do kontroverzií.22. septembra Huangshanghuang zverejnil podrobnosti o súkromnom umiestnení, pričom rodina Xu Guifen sa plne prihlásila k emisii 450 miliónov juanov, ktorá sa začala pred deviatimi mesiacmi.
Kontroverzia okolo súkromného umiestnenia
Toto súkromné umiestnenie vyvolalo pochybnosti z niekoľkých dôvodov.Po prvé, cena akcií Huangshanghuang je v súčasnosti na historickom minime a cena súkromného umiestnenia 10,08 juanov za akciu predstavuje 10,56% zľavu z aktuálnej ceny.Tento krok vyvolal podozrenie z arbitráže skutočných kontrolórov.Po druhé, získané prostriedky budú v plnej miere použité na rozšírenie výroby a výstavbu skladov.Miera využitia kapacít spoločnosti však v posledných rokoch výrazne klesla, pričom viaceré projekty nedosiahli očakávanú kapacitu alebo boli ukončené.Je potrebné ďalšie rozširovanie?
Xu Guifen, nazývaná „kráľovná marinovaného jedla“, začala svoju podnikateľskú cestu vo veku 42 rokov po tom, čo bola prepustená, premenila svoj podnik s marinovanými potravinami na podnik s miliardami juanov a vytvorila rodinný majetok v stovkách miliónov.Teraz však podnikanie s marinovanými potravinami už nie je jednoduché.Výkonnosť Huangshanghuangu sa drasticky znížila, pričom čistý zisk v roku 2022 klesol na 30,8162 milióna juanov, čo je historické minimum.Po krátkej vlne zatvárania obchodov rodina Xu Guifen v roku 2023 obnovila úsilie o expanziu, pričom v prvej polovici roka otvorila 600 nových obchodov, no príjmy sa namiesto zvyšovania znížili.
Od prepustenej pracovníčky po kráľovnú marinovaných potravín
Život Xu Guifena zažil veľa vzostupov a pádov.Narodila sa v októbri 1951 v dvojčlennej rodine a prvé stabilné zamestnanie si našla v roku 1976 na zeleninárskom trhu vďaka otcovej jednotke.Jej pracovitosť viedla v roku 1979 k prestupu do Nanchang Meat Food Company, čo znamenalo jej prvé významné angažovanie sa v potravinárskom priemysle.V roku 1984 bola vymenovaná za vedúcu predajne.
V roku 1993 však čelila vlne prepúšťania a bola nútená z potravinárskej spoločnosti odísť.Tvárou v tvár obmedzeným možnostiam sa Xu Guifen obrátil na podnikanie so zameraním na obchod s marinovanými potravinami.Požičala si 12 000 jüanov a otvorila prvý obchod s pečenou hydinou Huangshanghuang v Nanchangu, čím položila základ pre svoje impérium s marinovanými potravinami.
V roku 1995 začal Huangshanghuang s franchisingom.Len za tri roky sa rozšírila na viac ako 130 obchodov, vygenerovala tržby 13,57 milióna juanov a stala sa senzáciou v Jiangxi.Pod vedením Xu Guifena spoločnosť Huangshanghuang vstúpila na burzu v roku 2012, pričom v tom roku dosiahla tržby 893 miliónov juanov a čistý zisk 97,4072 miliónov juanov.
Keď sa výkon Huangshanghuang stabilizoval a príjmy rástli, Xu Guifen v roku 2017 odovzdala opraty svojmu najstaršiemu synovi Zhu Jun, ktorý prevzal úlohy predsedu a generálneho manažéra.Jej druhý syn, Zhu Jian, sa stal podpredsedom a zástupcom generálneho manažéra, pričom Xu Guifen a jej manžel Zhu Jiangen boli obaja riaditeľmi.
Do roku 2019 sa príjmy Huangshanghuangu od jeho IPO zdvojnásobili a dosiahli 2,117 miliardy juanov s čistým ziskom 220 miliónov juanov.Pod vedením rodiny Xu Guifen sa Huangshanghuang spolu s Juewei Duck Neck a Zhou Hei Ya stala jednou z troch najlepších značiek marinovaných kačíc, čím sa upevnil status Xu Guifen ako „kráľovnej marinovaného jedla“.
Podľa údajov Wind výkon Huangshanghuang dosiahol vrchol v roku 2020, pričom tržby a čisté zisky dosiahli 2,436 miliardy juanov a 282 miliónov juanov.V tom roku sa rodina Xu Guifen umiestnila na 523. mieste na zozname Hurun Rich List s majetkom 11 miliárd juanov.V roku 2021 bola Xu Guifen a jej rodina uvedená na 2 378. mieste v zozname Forbes Billionaires List s majetkom 1,2 miliardy amerických dolárov.
Výzva trávenia rozšírenia kapacity o 450 miliónov juanov
22. septembra Huangshanghuang oznámil dokončenie súkromného umiestňovania, čo vyvolalo obavy z nízkej ceny predplatného.Cena 10,08 juanu za akciu predstavovala 10,56 % zľavu z ceny akcií 11,27 juanu za akciu v deň emisie.Pozoruhodné je, že cena akcií Huangshanghuang je na historickom minime, pričom cena súkromného umiestnenia je dokonca nižšia ako najnižšia cena za rok 10,35 juanov za akciu.
Okrem toho všetky akcie upísala spoločnosť Xinyu Huangshanghuang, ktorú ovláda rodina Xu Guifen.Štruktúra akcionárov odhaľuje, že rodina Xu vlastní významné podiely v Huangshanghuang Group, ktorá zase vlastní 99% podiel v Xinyu Huangshanghuang.
Získané prostriedky sa použijú na tri projekty: projekt zabíjania kačíc a projekt spracovania vedľajších produktov od spoločnosti Fengcheng Huangda Food Co., Ltd., projekt spracovania marinovaných potravín s hmotnosťou 8 000 ton od spoločnosti Zhejiang Huangshanghuang Food Co., Ltd. Projekt výstavby centra na spracovanie potravín a chladiareň od spoločnosti Hainan Huangshanghuang Food Co., Ltd.
V posledných rokoch však výkonnosť Huangshanghuanga klesá.V roku 2021 sa tržby a čistý zisk spoločnosti znížili na 2,339 miliardy juanov a 145 miliónov juanov, čo je pokles o 4,01 % a 48,76 %.Pokles pokračoval aj v roku 2022, pričom tržby a čistý zisk klesli na 1,954 miliardy juanov a 30,8162 milióna juanov, čo je pokles o 16,46 % a 78,69 %.
S klesajúcim výkonom klesla aj miera využitia kapacít Huangshanghuangu zo 63,58 % v roku 2020 na 46,76 % v roku 2022. Napriek zachovaniu kapacity 63 000 ton dokončenie nových projektov zvýši kapacitu o 12 000 ton a celkovo dosiahne 75 000 tonPri súčasnej nízkej miere využitia bude pre Huangshanghuang výzvou, ako stráviť zvýšenú kapacitu.
V prvom polroku 2023 niektoré projekty nesplnili predpokladanú kapacitu alebo boli ukončené pre nedostatočný dopyt.Podľa polročnej správy z roku 2023 „Projekt spracovania mäsových výrobkov 5 500 ton“ a „Projekt spracovania 6 000 ton mäsových výrobkov v Shaanxi“ nedosiahli očakávanú kapacitu, zatiaľ čo „8 000 ton spracovania mäsových výrobkov a iných varených výrobkov“ projekt“ bol ukončený.
Navyše klesajúca výkonnosť viedla k vlne zatvárania obchodov.Na konci roka 2021 mala spoločnosť 4 281 predajní, no tento počet sa do konca roka 2022 znížil na 3 925, čo predstavuje zníženie o 356 predajní.
V roku 2023 Huangshanghuang obnovil svoju stratégiu rozširovania obchodu.Do konca júna 2023 mala spoločnosť 4 213 obchodov, vrátane 255 priamo prevádzkovaných obchodov a 3 958 franšízových obchodov, pokrývajúcich 28 provincií a 226 miest po celej krajine.
Skutočný počet nových predajní však zaostal za očakávaniami.Huangshanghuang plánoval v prvom polroku 2023 otvoriť 759 nových obchodov, no otvoril len 600. Tržby za prvý polrok 2023 vykázali mierny pokles, a to aj napriek nárastu počtu obchodov.
Vzhľadom na klesajúcu mieru využitia kapacít a rozširovanie predajní, ktoré nedokázali zvýšiť príjmy, je spôsob, ako priviesť Huangshanghuang späť k rastu, kritickou výzvou pre lídra druhej generácie Zhu Jun.
Čas odoslania: Júl-04-2024