Ako jediná vedúca mliekarenská spoločnosť prítomná na piatej čínskej konferencii o kvalite, Guangming Dairy nedoručila ideálnu „výkaznú kartu“.
Nedávno Guangming Dairy zverejnila svoju správu za tretí štvrťrok za rok 2023. Počas prvých troch štvrťrokov spoločnosť dosiahla tržby 20,664 miliardy juanov, čo predstavuje medziročný pokles o 3,37 %; čistý zisk bol 323 miliónov juanov, čo predstavuje medziročný pokles o 12,67 %; pričom čistý zisk po odpočítaní jednorazových ziskov a strát sa medziročne zvýšil o 10,68 % na 312 miliónov juanov.
Pokiaľ ide o pokles čistého zisku, Guangming Dairy vysvetlila, že to bolo spôsobené predovšetkým medziročným poklesom domácich príjmov počas vykazovaného obdobia a stratami z jej zámorských dcérskych spoločností. Straty spoločnosti však nie sú fenoménom poslednej doby.
Spomalenie výkonu Distribútori naďalej odchádzajú
Je dobre známe, že Guangming Dairy má tri hlavné obchodné segmenty: výroba mlieka, chov zvierat a ďalšie priemyselné odvetvia, predovšetkým výroba a predaj čerstvého mlieka, čerstvého jogurtu, UHT mlieka, UHT jogurtu, mliečnych nápojov, zmrzliny, mlieka pre dojčatá a starších ľudí. prášok, syr a maslo. Finančné správy však jasne ukazujú, že mliečna výkonnosť spoločnosti pochádza najmä z tekutého mlieka.
Ak si vezmeme ako príklad posledné dva úplné fiškálne roky, v rokoch 2021 a 2022 príjmy z mlieka a mliečnych výrobkov predstavovali viac ako 85 % celkových príjmov Guangming Dairy, zatiaľ čo chov zvierat a iné odvetvia prispeli menej ako 20 %. V segmente mlieka a mliečnych výrobkov prinieslo tekuté mlieko príjmy vo výške 17,101 miliardy juanov a 16,091 miliardy juanov, čo predstavuje 58,55 % a 57,03 % celkových príjmov. Počas rovnakých období boli príjmy z iných mliečnych výrobkov 8,48 miliardy juanov a 8 miliárd juanov, čo predstavuje 29,03 % a 28,35 % celkových príjmov.
V posledných dvoch rokoch však čínsky dopyt po mliečnych výrobkoch kolísal, čo viedlo k „dvojitému šoku“ poklesu príjmov a čistého zisku pre mliekareň Guangming. Správa o výkonnosti za rok 2022 ukázala, že Guangming Dairy dosiahla príjmy vo výške 28,215 miliárd juanov, čo predstavuje medziročný pokles o 3,39 %; čistý zisk pripadajúci na akcionárov kótovanej spoločnosti bol 361 miliónov juanov, čo predstavuje medziročný pokles o 39,11 %, čo predstavuje najnižšiu úroveň od roku 2019.
Po vylúčení jednorazových ziskov a strát sa čistý zisk Guangming Dairy za rok 2022 medziročne znížil o viac ako 60 % na iba 169 miliónov juanov. Na štvrťročnej báze čistý zisk spoločnosti po odpočítaní jednorazových položiek v štvrtom štvrťroku 2022 zaznamenal stratu 113 miliónov juanov, čo je najväčšia strata za jeden štvrťrok za takmer 10 rokov.
Je pozoruhodné, že rok 2022 bol prvým úplným fiškálnym rokom pod vedením predsedu Huanga Liminga, ale bol to aj rok, keď Guangming Dairy začala „strácať dynamiku“.
V roku 2021 si Guangming Dairy stanovila prevádzkový plán na rok 2022 s cieľom dosiahnuť celkové príjmy vo výške 31,777 miliardy juanov a čistý zisk pripadajúci materskej spoločnosti vo výške 670 miliónov juanov. Spoločnosti sa však nepodarilo splniť svoje celoročné ciele s mierou dokončenia výnosov na úrovni 88,79 % a mierou dokončenia čistého zisku na úrovni 53,88 %. Guangming Dairy vo svojej výročnej správe vysvetlila, že hlavnými dôvodmi bolo spomalenie rastu spotreby mlieka a mliečnych výrobkov, zintenzívnenie konkurencie na trhu a pokles príjmov z tekutého mlieka a iných mliečnych výrobkov, čo predstavovalo značné problémy pre prevádzkovú efektivitu spoločnosti.
Vo výročnej správe za rok 2022 si Guangming Dairy stanovila nové ciele na rok 2023: snahu o celkový príjem 32,05 miliárd juanov, čistý zisk pripadajúci akcionárom vo výške 680 miliónov juanov a návratnosť vlastného kapitálu vyššiu ako 8 %. Celková investícia do fixných aktív na tento rok bola naplánovaná na približne 1,416 miliardy juanov.
Na dosiahnutie týchto cieľov spoločnosť Guangming Dairy uviedla, že spoločnosť získa finančné prostriedky prostredníctvom vlastného kapitálu a externých finančných kanálov, rozšíri možnosti nízkonákladového financovania, urýchli obrat kapitálu a zníži náklady na využitie kapitálu.
Možno kvôli efektívnosti opatrení na zníženie nákladov a zlepšenie efektívnosti do konca augusta 2023 Guangming Dairy predložila ziskovú polročnú správu. Počas tohto obdobia spoločnosť dosiahla tržby 14,139 miliárd juanov, čo je mierny medziročný pokles o 1,88 %; čistý zisk bol 338 miliónov juanov, čo predstavuje medziročný nárast o 20,07 %; a čistý zisk po odpočítaní jednorazových položiek bol 317 miliónov juanov, čo predstavuje medziročný nárast o 31,03 %.
Po treťom štvrťroku 2023 sa však Guangming Dairy „prehupol zo zisku do straty“ s mierou dokončenia tržieb 64,47 % a mierou dokončenia čistého zisku 47,5 %. Inými slovami, na splnenie svojich cieľov by Guangming Dairy potrebovala za posledný štvrťrok vygenerovať takmer 11,4 miliardy juanov v príjmoch a 357 miliónov juanov v čistom zisku.
Keďže tlak na výkon zostáva nevyriešený, niektorí distribútori začali hľadať iné príležitosti. Podľa finančnej správy za rok 2022 dosiahli tržby distribútorov Guangming Dairy 20,528 miliardy juanov, čo predstavuje medziročný pokles o 3,03 %; prevádzkové náklady boli 17,687 miliardy juanov, čo predstavuje medziročný pokles o 6,16 %; a hrubá zisková marža sa medziročne zvýšila o 2,87 percentuálneho bodu na 13,84 %. Ku koncu roka 2022 mala Guangming Dairy 456 distribútorov v regióne Šanghaj, čo predstavuje nárast o 54; spoločnosť mala 3 603 distribútorov v iných regiónoch, čo je pokles o 199. Celkovo sa počet distribútorov Guangming Dairy len v roku 2022 znížil o 145.
Uprostred klesajúcej výkonnosti svojich hlavných produktov a neustáleho odchodu distribútorov sa Guangming Dairy napriek tomu rozhodla pokračovať v expanzii.
Zvyšovanie investícií do zdrojov mlieka a zároveň sa snaží vyhnúť problémom s bezpečnosťou potravín
V marci 2021 spoločnosť Guangming Dairy oznámila plán neverejnej ponuky s úmyslom získať maximálne 1,93 miliardy juanov od 35 konkrétnych investorov.
Guangming Dairy uviedla, že získané prostriedky budú použité na výstavbu mliečnych fariem a doplnenie pracovného kapitálu. Podľa plánu by sa 1,355 miliardy jüanov zo získaných prostriedkov pridelilo piatim podprojektom, vrátane výstavby demonštračnej farmy na dojnice s 12 000 hlavami v Suixi, Huaibei; demonštračná farma dojníc s 10 000 hlavami v Zhongwei; predvádzacia farma so 7 000 dojnicami vo Funane; demonštračná farma dojníc s 2 000 hlavami v Hechuan (II. fáza); a rozšírenie národnej základnej farmy na chov dojníc (Jinshan Dairy Farm).
V deň oznámenia plánu súkromného umiestňovania získala 100% dcérska spoločnosť Guangming Dairy Guangming Animal Husbandry Co., Ltd. 100 % podiel v Shanghai Dingying Agriculture Co., Ltd. za 1,8845 milióna juanov od Shanghai Dingniu Feed Co., Ltd. a 100 % vlastný kapitál Dafeng Dingcheng Agriculture Co., Ltd. za 51,4318 milióna juanov.
V skutočnosti sa v mliekarenskom priemysle stali bežné zvýšené investície do výrobných operácií a plne integrovaný priemyselný reťazec. Veľké mliekarenské spoločnosti ako Yili, Mengniu, Guangming, Junlebao, New Hope a Sanyuan Foods postupne investovali do rozšírenia kapacít mliečnych fariem.
Avšak ako „starý hráč“ v segmente pasterizovaného mlieka mala mliekareň Guangming pôvodne výraznú výhodu. Je známe, že zdroje tekutého mlieka Guangming sa primárne nachádzali v medzinárodne uznávaných miernych monzúnových klimatických zónach, ktoré sú ideálne pre vysokokvalitný chov dojníc, čo predurčilo vynikajúcu kvalitu mlieka od Guangming Dairy. Samotný podnik s pasterizovaným mliekom má však vysoké požiadavky na teplotu a prepravu, čo sťažuje ovládnutie národného trhu.
Keďže dopyt po pasterizovanom mlieku vzrástol, do tejto oblasti vstúpili aj popredné mliekarenské spoločnosti. V roku 2017 Mengniu Dairy založila obchodnú jednotku s čerstvým mliekom a spustila značku „Daily Fresh“; v roku 2018 Yili Group vytvorila značku čerstvého mlieka Gold Label, ktorá formálne vstúpila na trh s nízkoteplotným mliekom. Do roku 2023 Nestlé predstavilo aj svoj prvý čerstvý mliečny výrobok s chladiacim reťazcom.
Napriek zvyšujúcim sa investíciám do zdrojov mlieka, Guangming Dairy opakovane čelila problémom s bezpečnosťou potravín. Podľa tlačovej agentúry Xinhua sa v septembri tohto roku spoločnosť Guangming Dairy na svojej oficiálnej webovej stránke verejne ospravedlnila, pričom spomenula tri incidenty týkajúce sa bezpečnosti potravín, ku ktorým došlo v júni a júli.
Údajne 15. júna šesť ľudí v okrese Yingshang v provincii Anhui po požití mlieka Guangming pociťovalo vracanie a ďalšie príznaky. 27. júna Guangming vydal ospravedlňujúci list za to, že alkalická voda z čistiaceho roztoku prenikla do mlieka „Youbei“. Mestská správa pre priemysel a obchod Guangzhou zverejnila 20. júla výsledky druhého kola kontrol odberu vzoriek mliečnych výrobkov v obehu počas druhého štvrťroka 2012, kde sa mliečne výrobky Guangming opäť objavili na „čiernej listine“.
Na platforme sťažností spotrebiteľov „Black Cat Complaints“ mnohí spotrebitelia nahlásili problémy s výrobkami Guangming Dairy, ako je kazenie mlieka, cudzie predmety a nesplnenie sľubov. K 3. novembru bolo 360 sťažností súvisiacich s mliekom Guangming Dairy a takmer 400 sťažností týkajúcich sa predplatiteľskej služby Guangmingu „随心订“.
Počas septembrového prieskumu medzi investormi Guangming Dairy nereagovala ani na otázky o predajnej výkonnosti 30 nových produktov uvedených na trh v prvej polovici roka.
Klesajúce príjmy a čistý zisk Guangming Dairy sa však rýchlo prejavili na kapitálovom trhu. V prvý obchodný deň po zverejnení správy za tretí štvrťrok (30. októbra) cena akcií Guangming Dairy klesla o 5,94 %. Ku koncu 2. novembra sa jej akcie obchodovali za 9,39 juanov za akciu, čo predstavuje kumulatívny pokles o 57,82 % z vrcholu 22,26 juanov za akciu v roku 2020 a jej celková trhová hodnota klesla na 12,94 miliárd juanov.
Vzhľadom na tlaky klesajúceho výkonu, slabého predaja hlavných produktov a zintenzívnenej konkurencie v odvetví sa ešte len uvidí, či Huang Liming dokáže doviesť Guangming Dairy späť na svoj vrchol.
Čas odoslania: 17. augusta 2024